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[导读]A股2024年三季报正式收官。
截至10月30日晚间，A股共有5356家上市公司对外披露三季报，实现营业收入52.54万亿元，同比2023年下降了0.87%；实现归母净利润4.41万亿元，同比2023年下降了0.53%。第三季度，在金融板块增量的拉动下，A股利润端显著改善，净利润增速较二季度回升。
其中，2470家上市公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长，占比约为46%；4118家企业实现正向盈利，占比为76.89%。分行业看，畜牧养殖、电子、航空、消费等行业前三季度业绩回暖明显。
剔除金融和“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）后，中国移动问鼎三季度“盈利王”，贵州茅台紧随其后，超过中国神华居于第二。从增长率来看，长盈精密以381倍的归母净利润增速，荣获今年三季度“增长王”。
值得一提的是，A股上市公司回报投资者意识进一步增强，已有216家公司发布2024年三季报现金分红方案或预案，分红总额达291.18亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，前三季度我国经济总体平稳、稳中有进，政策效应不断显现，主要经济指标发生了一些积极变化。伴随向好因素不断累积，预计四季度我国经济将持续回暖，市场信心也将逐步恢复。
541家企业业绩翻倍
回望2024年，受全球宏观经济增长放缓、经济换挡加速等因素影响，国内企业面临更多挑战。
从A股上市公司营收累计同比增速来看，从2021年起，各主要板块上市公司营收增速整体呈现下滑态势，2024年前三季度，全部主板、创业板、科创板、北交所上市公司营收增速分别为-1.01%、1.88%、-0.84%和-5.77%。
不过，在创新驱动发展战略持续深入下，企业智能化、绿色化转型加速，市场也出现了诸多亮点。
2024年前三季度，近八成企业实现盈利，近五成企业归母净利润正向增长。其中，净利润增长100%以上的公司有541家，净利润增长50%~100%之间的公司有405家，净利润增长50%以下的公司有1524家，占比分别为10%、8%和28%。
其中，净利润增幅居首的长盈精密，受益于消费电子领域持续复苏以及国内新能源车强劲增长，前三季度共实现营业收入约120.97亿元，同比增长23.56%；实现归属于上市公司股东的净利润约5.94亿元，同比增长38159.1%，创下史上最好业绩。
从净利润规模来看，剔除金融股之外，中国石油、中国海油、中国移动以超千亿元的归母净利润水平位列三甲，分别为1325.18亿元、1166.59亿元和1108.81亿元。此外，还有31家企业归母净利润超过百亿元但低于千亿元，如贵州茅台、中国神华，分别实现归母净利润608.27亿元、460.74亿元。民营企业中，宁德时代、美的集团、比亚迪分别以360.02亿元、316.99亿元、252.38亿元的归母净利润领跑市场。
分行业看，畜牧养殖、电子、航空、消费等行业前三季度业绩回暖明显。
Wind数据显示，今年前三季度农林牧渔行业净利润增长高达473.92%，其中15家畜牧养殖企业全部扭亏，牧原股份、温氏股份、新希望，分别实现归母净利润104.81亿元、64.08亿元、1.53亿元，同比分别增长668.9%、241.47%和103.97%。
电子行业今年前三季度净利润同比增长37.04%，除了长盈精密外，长川科技、汇顶科技、中微半导、生益电子、韦尔股份等72家电子产业上市公司归母净利润增长也实现翻倍甚至翻数倍。龙头工业富联归母净利润规模超过百亿元，达到151.41亿元，同比增长12.28%；立讯精密也实现净利润90.75亿元，同比增长23.06%。
消费领域，受益于“以旧换新”政策和行业稳步复苏，申万食品饮料、商贸零售、家用电器今年前三季度分别实现净利润1791.1亿元、226.96亿元和925.30亿元，同比分别增长10.48%、5.80%、5.41%。龙头企业如美的集团、海尔智家、海信家电净利润增速分别达到14.37%、15.27%、15.13%。
不过，也有部分行业受行业周期等因素影响，下行或亏损依然严重。较典型的如房地产行业，前三季度行业累计亏损214亿元，同比下降147.83%，龙头万科A以179亿元的亏损金额位居三季报亏损额之首。隆基绿能、TCL中环为代表的光伏产业也亏损严重，二者三季度归母净利润分别亏损65.05亿元、60.61亿元。
研发投入逆势增长
从单季度可比数据来看，2024年第三季度A股上市公司营收环比二季度下降1.13%，但归母净利润环比增长3.8%。
同时，A股上市公司整体盈利能力同比小幅上升，2024年前三季度A股上市公司整体销售毛利率为17.79%，较去年同期上升0.16个百分点。剔除金融和“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）后，A股上市公司销售毛利率为17.71%，较去年同期回升0.2个百分点。
招商证券最新研报认为，如果后续政策效果持续显现，则三季度很可能是全年盈利的低点，四季度A股上市公司盈利有望逐渐改善。
从资产负债率水平来看，截至2024年9月末，A股上市公司平均资产负债率为41.44%，较2023年同期的40.76%有所上升，剔除银行后，这一数据为41.04%，较2023年同期的40.35%也是上升的。整体来看，今年前三季度上市公司面临的财务压力较去年同期有所加大，A股企业（不含金融）前三季度财务费用合计4467.42亿元，较2023年同期增长了14.45%，财务费用占总营收的比例也从去年三季度的0.84%上升至0.98%。
不过，即便面临较大的压力，A股上市公司对于研发的投入却并没有松懈。
今年前三季度A股上市公司（不含银行）研发费用合计1.10万亿元，较2023年同期增长了2.8%。735家企业研发费用同比增长超过30%，511家企业研发费用占总营收的比例超过15%。
从研发费用规模来看，比亚迪、中国建筑、中兴通讯等14家企业前三季度研发投入超过百亿元，最高的比亚迪合计投入333.19亿元，同比增长33.61%。1544家上市公司前三季度研发费用过亿，占比为28.83%，其中包括了海创药业-U、首药控股-U、智翔金泰-U等多只尚未盈利的科创板公司。
“这说明我国上市公司对科技创新的重视程度不断提升。研发投入持续增长，既有力提升上市公司自身技术水平、增强市场竞争力，也为我国经济转型升级和新旧动能转换提供着源源不断的动力。”泽浩资本合伙人曹刚受访表示。
